Un cabinet généraliste produit vos comptes. Un expert-comptable qui connaît le numérique lit entre les lignes. Derrière une croissance de 40 %, un ARR en hausse et une levée de fonds réussie peut se cacher une rentabilité qui se dégrade. Notre rôle est précisément de rendre visibles ces signaux avant qu’ils ne deviennent des problèmes : où part votre cash, ce que vaut réellement votre ARR, quel crédit d’impôt vous laissez passer. La différence n’est pas dans la conformité, elle est dans le conseil.
Cabinet pluridisciplinaire installé à Paris, Stengelin réunit expertise comptable, fiscalité, social et conseil financier pour accompagner les PME innovantes, les ETI technologiques et les groupes numériques, du financement de la croissance à la cession. Nos équipes interviennent aussi lors des levées de fonds, des audits d’acquisition et des opérations de transmission. Une approche de partenaire de gestion, pas de simple producteur de bilans.
Votre société tech a des enjeux que peu de cabinets maîtrisent vraiment : revenus récurrents, crédit d’impôt, BSPCE, valorisation. Parlons de votre activité et de vos objectifs.
Une société informatique ne se gère pas comme une entreprise classique. Éditeur de logiciels, plateforme SaaS, ESN en régie : la valeur se construit sur de la R&D, des revenus récurrents et des talents rares, rarement sur des actifs tangibles. Résultat, les sujets qui comptent vraiment (reconnaissance du revenu, financement de la croissance, crédit d’impôt recherche, BSPCE, valorisation) échappent souvent à un cabinet généraliste. Un expert-comptable qui connaît le numérique parle votre langage et transforme vos chiffres en décisions. Installé à Paris, le cabinet Stengelin accompagne les sociétés informatiques, éditeurs et ESN, de l’amorçage à la cession.
Nous accompagnons aussi bien des PME innovantes que des ETI technologiques et des groupes numériques, confrontés à des enjeux de croissance externe, de financement ou de transmission.
Vous dirigez une société informatique, un éditeur ou une ESN ?
Parlons de vos revenus récurrents, de votre trésorerie et de vos leviers fiscaux, et voyons concrètement ce que nous pouvons vous apporter.
Abonnements, licences logicielles, maintenance, prestations au forfait ou en régie : chaque modèle se rattache différemment aux exercices. Un abonnement annuel encaissé d’avance s’étale sur sa durée, via des produits constatés d’avance.
Les frais de développement d’un logiciel ou d’une plateforme peuvent, sous conditions, être immobilisés. Les coûts récurrents de cloud, d’hébergement et de maintenance logicielle restent, eux, des charges d’exploitation à suivre de près.
Recours à des prestataires DevOps, à des développeurs indépendants ou à des briques externes (API, cybersécurité, intelligence artificielle) : ces dépenses doivent être correctement qualifiées, notamment au regard du crédit d’impôt recherche.
Une société SaaS facture en janvier 120 000 € d’abonnements annuels. Elle n’a pas pour autant réalisé 120 000 € de chiffre d’affaires en janvier : la prestation court sur douze mois. Comptablement, elle reconnaît 10 000 € par mois et inscrit le solde en produit constaté d’avance au bilan. Sans cet étalement, le résultat du début d’année serait artificiellement gonflé, puis vide le reste de l’année, faussant toute lecture de la performance.
Dans un modèle SaaS, la performance ne se lit pas dans le seul résultat annuel. Elle se joue dans la récurrence : le revenu mensuel récurrent (MRR) et sa projection annuelle (ARR) disent la santé réelle de l’entreprise, bien mieux que le chiffre d’affaires comptable d’un exercice.
Encore faut-il reconnaître ce revenu correctement. Un abonnement encaissé d’avance se rattache aux périodes qu’il couvre : l’étalement comptable doit refléter la réalité de la prestation, sous peine de fausser le résultat et de surprendre lors d’une levée de fonds ou d’un audit. Le suivi du churn (la perte de clients) et de la croissance nette complète la lecture.
Selon votre modèle, la trésorerie et la lecture de la rentabilité changent du tout au tout. Ces choix se pilotent, ils ne se subissent pas.
Quelques indicateurs résument la santé d’un modèle récurrent et reviennent dans toute discussion avec un investisseur :
Vous voulez un tableau de bord qui parle à vos investisseurs autant qu’à vous ?
Construisons vos indicateurs SaaS ensemble.
Une société tech engage ses dépenses (développement, recrutement, acquisition de clients) bien avant d’encaisser les revenus qu’elles génèrent. Cette consommation de trésorerie, le cash burn, est normale en phase de croissance, mais elle doit être pilotée : combien de mois d’autonomie reste-t-il, à quel rythme, jusqu’à quelle prochaine étape de financement.
Nous observons souvent le même schéma : beaucoup d’éditeurs découvrent leur véritable burn rate seulement lorsque la trésorerie devient tendue, alors que la croissance masquait une consommation excessive de cash.
Nous construisons les prévisions de trésorerie, le plan de financement et les indicateurs attendus par les investisseurs et les banques (runway, burn rate). Un dossier solide sécurise une levée de fonds ou un emprunt, et protège le dirigeant des mauvaises surprises.
Cette page s’adresse en priorité aux éditeurs de logiciels et aux sociétés SaaS. Si votre activité relève surtout de la régie ou de la prestation au forfait, la logique change : la rentabilité se joue mission par mission, sur le taux journalier moyen, le taux d’occupation des équipes et la dépendance à quelques clients. Nous traitons ces enjeux en détail sur notre page dédiée aux sociétés de services et de conseil, vers laquelle nous vous renvoyons.
Le développement d’un logiciel ou d’une plateforme représente souvent le principal investissement d’une société tech. Comptablement, ces frais de développement peuvent, sous conditions, être immobilisés plutôt que passés en charge. Le choix n’est pas neutre : il modifie le résultat, les capitaux propres et l’image donnée aux investisseurs et aux banques.
Ce traitement doit s’articuler avec votre stratégie de crédit d’impôt recherche et votre présentation financière. C’est un arbitrage technique, à décider en connaissance de cause plutôt qu’à subir.
Dans la tech, les talents sont rares et la rémunération en numéraire ne suffit pas toujours. Les bons de souscription de parts de créateur d’entreprise (BSPCE) permettent d’associer les collaborateurs clés à la création de valeur, à un coût maîtrisé pour l’entreprise.
Leur régime fiscal a été remanié par la loi de finances pour 2025. À la cession des titres, le gain net est imposé comme une plus-value mobilière, soit 30 % au total (12,8 % d’impôt sur le revenu et 17,2 % de prélèvements sociaux). Le gain d’exercice est imposé à 30 % lorsque le bénéficiaire exerce dans l’entreprise depuis plus de trois ans, et à 47,2 % en deçà. Le cadre reste favorable, mais technique : sa mise en place se prépare avec soin.
Selon le stade et les objectifs de l’entreprise, d’autres outils complètent ou remplacent les BSPCE : actions gratuites (AGA), stock-options, ou un management package plus large pour les dirigeants et cadres clés. Chacun a sa logique juridique, fiscale et sociale, que nous calibrons au cas par cas.
BSPCE, management package, intéressement des équipes : ces dispositifs se calibrent finement.
Une entreprise classique vend, encaisse, recommence. Une société SaaS, elle, fidélise, capitalise sur des revenus récurrents et rend sa croissance prévisible : c’est précisément ce qui se paie au moment d’une levée de fonds ou d’une cession.
Une société tech se valorise rarement sur son seul résultat. Ce sont la qualité et la récurrence des revenus (ARR), la croissance, le taux de rétention des clients et la faible dépendance aux hommes clés qui font le prix. Un investisseur ou un acquéreur paiera toujours plus cher des revenus récurrents et prévisibles qu’un chiffre d’affaires ponctuel.
Préparer une levée de fonds ou une cession, c’est travailler ces indicateurs en amont, fiabiliser les comptes et anticiper la due diligence. Nous accompagnons ces opérations en lien avec notre expertise d’audit et de transmission d’entreprise.
Les sociétés informatiques disposent de leviers fiscaux puissants, à condition de les sécuriser. Voici les principaux, à jour des dernières lois de finances.
Ces dispositifs sont puissants mais techniques : l’éligibilité des dépenses et leur justification sont déterminantes. Mal documentés, ils exposent à un redressement ; bien pilotés, ils financent une part de votre développement. Nous intervenons aussi en amont pour les sécuriser : éligibilité des dépenses, documentation justificative et accompagnement en cas de contrôle CIR. Le statut JEI, en particulier, n’ouvre plus d’exonération d’impôt sur les bénéfices pour les entreprises créées depuis 2024, mais conserve un fort intérêt social. Ces règles évoluent à chaque loi de finances et doivent être vérifiées à jour des textes, au cas par cas.
Un abonnement encaissé d’avance ne constitue pas un revenu acquis en totalité au jour du paiement : il se rattache aux périodes qu’il couvre. La part non encore courue est comptabilisée en produit constaté d’avance et étalée sur la durée de l’abonnement. Ce traitement reflète la réalité de la prestation, évite de gonfler artificiellement le résultat et résiste à l’examen d’un investisseur ou d’un auditeur.
Le MRR (monthly recurring revenue) est le revenu mensuel récurrent issu des abonnements, et l’ARR (annual recurring revenue) sa projection annuelle. Ces indicateurs mesurent la récurrence et la prévisibilité du chiffre d’affaires, au coeur du modèle SaaS. Suivis avec le taux de churn et la croissance nette, ils donnent une image de la santé de l’entreprise plus fidèle que le seul résultat comptable.
Oui, si elle engage des travaux de recherche et de développement éligibles. Le crédit d’impôt recherche couvre 30 % des dépenses de R&D jusqu’à 100 millions d’euros, puis 5 % au-delà. L’éligibilité des travaux et la justification des dépenses sont déterminantes : un dossier bien documenté sécurise l’avantage, un dossier fragile expose à un redressement. Les conditions doivent être vérifiées à jour des textes en vigueur.
Le crédit d’impôt recherche (CIR) finance la recherche et le développement de nouvelles connaissances ou procédés. Le crédit d’impôt innovation (CII) vise les PME qui conçoivent de nouveaux produits ou prototypes innovants, au-delà de la seule R&D. Le CII porte sur 20 % des dépenses d’innovation, plafonnées à 400 000 euros par an. Les deux peuvent se cumuler sur des dépenses distinctes, et se déclarent sur le même formulaire.
Le statut JEI s’adresse aux PME de moins de huit ans qui consacrent une part significative de leurs charges à la R&D. Son principal avantage aujourd’hui est une exonération de cotisations patronales sur les rémunérations des personnels de recherche, jusqu’à sept ans, ainsi qu’une exonération possible de CFE sur délibération locale. L’exonération d’impôt sur les bénéfices n’est en revanche plus ouverte aux entreprises créées depuis 2024. Les conditions évoluent et doivent être vérifiées à jour des textes.
Depuis la loi de finances pour 2025, deux gains sont distingués. Le gain d’exercice (écart entre la valeur du titre et le prix d’exercice) est imposé à 30 % lorsque le bénéficiaire exerce dans l’entreprise depuis plus de trois ans, et à 47,2 % en deçà. Le gain net de cession est imposé comme une plus-value mobilière, soit 30 % au total. Le régime reste avantageux mais technique : sa mise en place doit être anticipée. Une vérification à jour des textes est recommandée.
C’est un choix comptable, possible sous conditions. Immobiliser les frais de développement les étale sur plusieurs exercices et améliore le résultat et les capitaux propres à court terme ; les passer en charge réduit le résultat immédiat mais simplifie la lecture. Le bon arbitrage dépend de votre stratégie financière, de votre besoin de présenter des comptes solides et de votre approche du crédit d’impôt recherche. Il se décide au cas par cas.
Rarement sur son seul résultat. Pour un éditeur ou un SaaS, la valorisation repose surtout sur la récurrence des revenus (ARR), le rythme de croissance, le taux de rétention des clients et la faible dépendance aux hommes clés. Des revenus récurrents et prévisibles se paient plus cher qu’un chiffre d’affaires ponctuel. Préparer une opération, c’est travailler ces indicateurs en amont et fiabiliser les comptes avant la due diligence.